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腾讯登录辉瑞强生出局—礼来solanezumab成阿尔茨海默氏症最后希望
| 导读 | <p align="center"><img src="http://www.bioon.com/industry/UploadFiles/201208/2012081315494538.jpg" alt="" width="256" height="197" border=&qu... |
<p align="center"><img src="http://www.bioon.com/industry/UploadFiles/201208/2012081315494538.jpg" alt="" width="256" height="197" border="0" /></p>
辉瑞（Pfizer）及强生（JNJ）于8月6日宣布，阿尔茨海默氏症药物bapineuzumab IV在2个III期试验中失败，双方已停止了该药的临床开发项目。目前，对于数以百万计的阿尔茨海默氏症患者来说，礼来（Eli Lilly）实验性药物solanezumab，可能是他们最后的希望。礼来称，将于9月底发布该药的研究结果。
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无论对于阿尔茨海默氏症患者，还是对于礼来，solanezumab开发的赌注都是非常高的。在美国约有540万阿尔茨海默氏症患者。目前市面上也还没有可延缓疾病进展的药物。如果solanezumab取得成功，对于总部位于印第安纳波利斯的礼来来说，将实现数十亿美元的年收入。然而，礼来高层人员警告称，solanezumab的成功可能比较冒险（longshot）。
"一直以来，我们都认为solanezumab是高危险的赌注，"礼来CFO Derica Rice 6月份在高盛投资者会议上说道。
礼来也可能迎来伟大的胜利。在未来5年中，礼来的2种最畅销药物将面临仿制药的竞争，销售损失预计达70亿美元。在过去10年中，礼来已在solanezumab上投入超过10亿美元。然而，随着辉瑞和强生的出局，投资者认为，礼来solanezumab的胜算小于20%。
<br/><strong>战略选择（Strategic Options）</strong><br/>
solanezumab如果失败，对于礼来来说将是一个重大挫折，礼来公司股价将下跌20%，市值将削减达100亿美元，Jefferies 集团分析师Jeffrey Holford分析道，礼来也有可能会将大部分利润用于努力维持其股息（dividend），而不是用于公司的投资。
一个积极的结果可能会使股价飙升35%，同时也可能使公司转型，ISI集团分析师Mark Schoenebaum说道，不过该药获得上市许可的可能性只有15%。
<br/><strong>难以捉摸的药物（Elusive Treatment）</strong><br/>
如果礼来的药物取得成功，将是制药界及生物技术行业历史中颠覆性的巨大惊喜，Schoenebaum在接受电话采访时说道。然而，成功似乎不大可能。"至少90%的人认为，该药有效的机会小于50%,"Schoenebaum补充道。
数年来，几乎每一个制药巨头都投入了数十亿美元，治愈、甚至缓解阿尔茨海默氏症的药物总是让人难以捉摸。对于导致疾病的原因，也还知之甚少，同时改变疾病进程的努力，目前满眼都是失败的惨淡景象。在2010年，礼来停止了另一个Alzhimer药物的III测试，同年早些时期，辉瑞也终止了Dimebon的开发。
辉瑞和强生的bapineuzumab，及礼来的solanezumab，均靶向于阿尔茨海默氏症患者大脑中沉积的蛋白斑块，一些人认为，这可能是导致疾病的原因。Solanezumab靶向于浮动的斑块（floating plaque），而bapineuzumab靶向于沉积后的斑块（deposits of plaque）。可能还有一些其他因子，如过度开发的一种名为tau的蛋白。
<br/><strong>百特的药物（Baxter's Therapy）--Gammagard</strong><br/>
目前唯一有点希望的另一种药物，为百特的Gammagard，该药在II期临床试验中已取得了成功。不过该药物来源于捐献者的血液，昂贵且相对稀缺。Gammagard是静脉注射型免疫球蛋白（intravenous immune globulin，IVIG）--包含来源于捐献者血液中的多种天然抗体，通常用于治疗免疫系统或血液系统疾病。在阿尔茨海默氏症患者中，这些抗体可能有助于清除患者大脑中的淀粉样蛋白。
有关Gammagard是否能减缓或中止阿尔茨海默氏症疾病进展的一项III期临床试验的结果，可能会在明年得出。
同时，相对于辉瑞及强生来说，礼来更容易遭受solanezumab研发失败的重创。总部位于纽约的辉瑞公司，市值1780亿美元，总部位于新泽西州的强生，市值也达到了1880亿美元。而礼来相对来说要小的多，市值仅为500亿美元。而且，礼来还未达成过一个大的交易，以支撑其管线中的实验性药物。
<br/><strong>专利保护（Patent Protection）</strong><br/>
去年，礼来最畅销的精神分裂症药物再普乐（Zyprexa）失去了专利保护，而且，礼来第二畅销药--抗抑郁药Cymbalta的专利也将于明年到期。在2011年，礼来的收入为243亿美元，利润为43.5亿美元，而这2种药物占到了2011年收入的36%。
除了阿尔茨海默氏症药物，礼来还有11个药物处于III期测试，其中的6个药物，每一个药物最终可能的销售峰值都将超过10亿美元，Holford说道，在2017年之前，礼来还无法弥补专利到期所带来的损失。
<br/><strong>下注（Placing Bets）</strong><br/>
若没有阿尔茨海默氏症药物，礼来股息的利润百分比将从2011年的44%上升到2014年的79%，比其他制药公司的派息比例要高得多，Holford说道。本季度，礼来支付的季度股息为每股49美分。
如果solanezumab取得成功，将产生70亿美元的年销售额，高盛分析师Jami Rubin说道。
在过去的12个月中，由于杰出的研发管线，礼来的股价已上涨18%，跑赢了标准普尔500指数，Schoenebaum说道。
"阿尔茨海默氏症是未被征服的最大疾病，"Rubin预计阳性结果使礼来的股价上涨30%，而阴性结果将使股价下跌14%。Lechleiter称，投资者应与礼来一同坚持，因为其管线中的实验性药物将在2014年后收获利润。同时，礼来也一直在削减成本，目前已裁员达5500人，而且一直在努力扩大日本及新兴市场中的销售。
"我们认为，公司最终仍会回到增长。目前，公司药物管线有11个药物处于III期测试，"Lechleiter在今年早些时候的一次采访中说道。"这些实验性药物，将有望帮助我们走出低谷并将公司带回到增长。"
<br/>来源：生物谷
辉瑞（Pfizer）及强生（JNJ）于8月6日宣布，阿尔茨海默氏症药物bapineuzumab IV在2个III期试验中失败，双方已停止了该药的临床开发项目。目前，对于数以百万计的阿尔茨海默氏症患者来说，礼来（Eli Lilly）实验性药物solanezumab，可能是他们最后的希望。礼来称，将于9月底发布该药的研究结果。
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无论对于阿尔茨海默氏症患者，还是对于礼来，solanezumab开发的赌注都是非常高的。在美国约有540万阿尔茨海默氏症患者。目前市面上也还没有可延缓疾病进展的药物。如果solanezumab取得成功，对于总部位于印第安纳波利斯的礼来来说，将实现数十亿美元的年收入。然而，礼来高层人员警告称，solanezumab的成功可能比较冒险（longshot）。
"一直以来，我们都认为solanezumab是高危险的赌注，"礼来CFO Derica Rice 6月份在高盛投资者会议上说道。
礼来也可能迎来伟大的胜利。在未来5年中，礼来的2种最畅销药物将面临仿制药的竞争，销售损失预计达70亿美元。在过去10年中，礼来已在solanezumab上投入超过10亿美元。然而，随着辉瑞和强生的出局，投资者认为，礼来solanezumab的胜算小于20%。
<br/><strong>战略选择（Strategic Options）</strong><br/>
solanezumab如果失败，对于礼来来说将是一个重大挫折，礼来公司股价将下跌20%，市值将削减达100亿美元，Jefferies 集团分析师Jeffrey Holford分析道，礼来也有可能会将大部分利润用于努力维持其股息（dividend），而不是用于公司的投资。
一个积极的结果可能会使股价飙升35%，同时也可能使公司转型，ISI集团分析师Mark Schoenebaum说道，不过该药获得上市许可的可能性只有15%。
<br/><strong>难以捉摸的药物（Elusive Treatment）</strong><br/>
如果礼来的药物取得成功，将是制药界及生物技术行业历史中颠覆性的巨大惊喜，Schoenebaum在接受电话采访时说道。然而，成功似乎不大可能。"至少90%的人认为，该药有效的机会小于50%,"Schoenebaum补充道。
数年来，几乎每一个制药巨头都投入了数十亿美元，治愈、甚至缓解阿尔茨海默氏症的药物总是让人难以捉摸。对于导致疾病的原因，也还知之甚少，同时改变疾病进程的努力，目前满眼都是失败的惨淡景象。在2010年，礼来停止了另一个Alzhimer药物的III测试，同年早些时期，辉瑞也终止了Dimebon的开发。
辉瑞和强生的bapineuzumab，及礼来的solanezumab，均靶向于阿尔茨海默氏症患者大脑中沉积的蛋白斑块，一些人认为，这可能是导致疾病的原因。Solanezumab靶向于浮动的斑块（floating plaque），而bapineuzumab靶向于沉积后的斑块（deposits of plaque）。可能还有一些其他因子，如过度开发的一种名为tau的蛋白。
<br/><strong>百特的药物（Baxter's Therapy）--Gammagard</strong><br/>
目前唯一有点希望的另一种药物，为百特的Gammagard，该药在II期临床试验中已取得了成功。不过该药物来源于捐献者的血液，昂贵且相对稀缺。Gammagard是静脉注射型免疫球蛋白（intravenous immune globulin，IVIG）--包含来源于捐献者血液中的多种天然抗体，通常用于治疗免疫系统或血液系统疾病。在阿尔茨海默氏症患者中，这些抗体可能有助于清除患者大脑中的淀粉样蛋白。
有关Gammagard是否能减缓或中止阿尔茨海默氏症疾病进展的一项III期临床试验的结果，可能会在明年得出。
同时，相对于辉瑞及强生来说，礼来更容易遭受solanezumab研发失败的重创。总部位于纽约的辉瑞公司，市值1780亿美元，总部位于新泽西州的强生，市值也达到了1880亿美元。而礼来相对来说要小的多，市值仅为500亿美元。而且，礼来还未达成过一个大的交易，以支撑其管线中的实验性药物。
<br/><strong>专利保护（Patent Protection）</strong><br/>
去年，礼来最畅销的精神分裂症药物再普乐（Zyprexa）失去了专利保护，而且，礼来第二畅销药--抗抑郁药Cymbalta的专利也将于明年到期。在2011年，礼来的收入为243亿美元，利润为43.5亿美元，而这2种药物占到了2011年收入的36%。
除了阿尔茨海默氏症药物，礼来还有11个药物处于III期测试，其中的6个药物，每一个药物最终可能的销售峰值都将超过10亿美元，Holford说道，在2017年之前，礼来还无法弥补专利到期所带来的损失。
<br/><strong>下注（Placing Bets）</strong><br/>
若没有阿尔茨海默氏症药物，礼来股息的利润百分比将从2011年的44%上升到2014年的79%，比其他制药公司的派息比例要高得多，Holford说道。本季度，礼来支付的季度股息为每股49美分。
如果solanezumab取得成功，将产生70亿美元的年销售额，高盛分析师Jami Rubin说道。
在过去的12个月中，由于杰出的研发管线，礼来的股价已上涨18%，跑赢了标准普尔500指数，Schoenebaum说道。
"阿尔茨海默氏症是未被征服的最大疾病，"Rubin预计阳性结果使礼来的股价上涨30%，而阴性结果将使股价下跌14%。Lechleiter称，投资者应与礼来一同坚持，因为其管线中的实验性药物将在2014年后收获利润。同时，礼来也一直在削减成本，目前已裁员达5500人，而且一直在努力扩大日本及新兴市场中的销售。
"我们认为，公司最终仍会回到增长。目前，公司药物管线有11个药物处于III期测试，"Lechleiter在今年早些时候的一次采访中说道。"这些实验性药物，将有望帮助我们走出低谷并将公司带回到增长。"
<br/>来源：生物谷
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