广药白云山百亿融资启动千亿市值战略

  近日，全国最大医药工业企业广药集团旗下的上市公司白云山(A股代码600332，H股代码0874)公告非公开发行A股股票预案，拟融资百亿元。自2013年完成跨沪、深、港三地的重大无先例资产重组后，广药白云山构建统一资本运营平台，将“资本运营”作为战略重点，本次非公开发行是广药白云山自1997年上市以来的首次再融资，不仅百亿规模创A股医药行业定向增发融资规模之首；而且引入能为未来发展奠定长远基础的马云旗下的云锋投资等战略投资者；同步实施的员工持股计划更是引起市场高度关注，参与员工人数之多有望成为广州国企改革的新样本。

  13日15时，白云山在广州隆重召开新闻发布会，公司管理层现场就本次非公开发行方案内容进行深度解读。白云山为广州市第二大国有控股上市企业，此次百亿再融资，系广州国资继广州友谊资产重组之后，在资本市场的又一重大动作，有望树立公司成为广州新一轮国资国企改革新典范。广州市政府等监管部门对此高度关切，广州市国资委党委副书记陈雄桥、华泰联合证券董事长吴晓东、广州国资发展控股有限公司董事长伍竹林、云锋基金董事总经理朱艺恺，阿里健康CEO王亚卿，广药白云山董事长李楚源、副董事长陈矛等领导出席了本次发布会。

  发布会上，公司与阿里健康强强联合，建立战略合作关系则为本次发布会的另一大亮点，双方将利用各自资源优势共同发展，打造医药健康产业跨界合作的典范。阿里健康为阿里巴巴集团和云锋基金共同控股的上市公司，股票简称阿里健康，代码HK0241.

  启动百亿再融资创A股市场医药行业融资规模之最

  根据方案，本次非公开发行A股股票合计不超过41,946.31万股，发行价格为23.84元/股，募集资金总额不超过100亿元，在扣除发行费用后全部用于增资王老吉大健康产业(40亿元)、“大南药”研发平台建设(15亿元)、 “大南药”生产基地一期建设(10亿元)、增资广州医药有限公司(10亿元)、信息化平台建设等项目(2亿元)及补充流动资金(23亿元)。发行对象为公司控股股东广药集团、添富-定增盛世专户66号资产管理计划、广州国资发展控股有限公司、广州基金旗下的广州国寿城市发展产业投资企业(有限合伙)、上海云锋新创投资管理有限公司拟设立的专项投资主体等5家特定对象。其均以现金认购，认购金额分别约为34.95亿元、5.05亿元、30亿元、25亿元、5亿元，认购股份锁定期36个月。

  其中，添富-定增盛世专户66号资产管理计划的委托人为白云山2015年度员工持股计划，该员工持股计划由包括公司部分董事、监事、高级管理人员在内的在公司、下属企业及关联企业工作的员工认购。参加本员工持股计划的员工总人数为4,883人，参加对象认购员工持股计划的总份额不超过42,378份，每份金额为11,920元，总金额不超过5.05亿元。在国企改革的大背景下，通过合理的再融资安排，落实员工持股计划，建立合理的激励约束机制，有助于实现员工与企业的共同成长，广药白云山本次非公开发行在广州国资深化混合所有制改革方面做出了积极有效的探索。

  此外，公司提请股东大会审议批准授权董事会根据市场情况和公司需要，决定单独或同时发行、配发不超过于该等决议案获股东大会通过时公司已发行境外上市外资股(H股)20%之新增股份。

  此次广药白云山募集百亿资金，是公司2013年完成吸收合并广州白云山制药股份有限公司，实现广药集团主业资产整体上市后的首次股权融资，同时亦创造了A股医药行业最高融资规模。

  广药白云山表示，通过本次非公开发行，公司将继续夯实大南药、大健康、大商业、大医疗四大产业板块的发展实力，有望成为国内首个成功迈入“千亿市值俱乐部”的健康产业龙头企业，为广州市国资国企改革树立新典范。

  与阿里健康达成战略合作，全面拥抱互联网

  医药健康产业作为我国电子商务的最后一块蛋糕，2014年，互联网巨头阿里巴巴就积极进行布局。年初，阿里巴巴集团联手云锋基金对中信集团旗下中信二十一世纪有限公司进行总额1.7亿美元的战略投资，持股比例54.3%，推进阿里医疗和健康领域的发展。2014年10月份，中信二十一世纪有限公司更名阿里健康信息技术有限公司（简称阿里健康）。

  此次广药白云山与阿里健康强强联合，签订战略合作意向，同时云锋投资作为广州国资系统之外唯一的战略投资者参与公司本次百亿再融资，显示出云锋基金对广药白云山有关产业版块的未来发展潜力的充分信任，为双方在医药电商等领域建立深层次合作关系创造想象空间。据悉，双方本着合作发展、优势互补、互利共赢的原则，将在医药电商、医疗健康服务和大健康产业等三大领域积极对接，全面合作，打造医药健康产业跨界合作的典范，推进医药健康产业信息化发展。

  李楚源董事长表示，云锋基金的引入对广药白云山来说意义深远，云锋基金一直关注于互联网、医疗健康、消费品等领域，这与广药白云山的业务板块非常契合。本次阿里和云锋基金控股的“阿里健康”与广药白云山达成战略合作意向，将共同探索新医改和移动互联的大背景下，双方的跨界合作，也将为广药白云山向互联网转型提供新的思路和商业模式。

  资本助力“大南药”转型升级

  本次非公开发行中，广药白云山拟投资“大南药”板块25亿元。其中 “大南药”研发平台建设项目拟投资15亿元，主要用于符合公司发展战略、具有良好发展前景和盈利能力的医药领域，包括中药领域、化学药领域、生物制剂领域、医疗器械和体外试剂领域、大健康产品领域、医药产业共性技术和关键技术领域等六大研发领域；同时，投入“大南药”生产基地一期建设项目投资10亿元。

  作为国内大型的医药上市公司，广药白云山在化学药物、中药及中药保健品、生物制药等领域研究与开发处于国内领先地位。目前在研的一类新药10个，其中有3个原创1.1类抗肿瘤药物2014年首个中国伟哥-白云山金戈的上市，更成为大南药板块未来新的增长点。据悉，金戈上市后仅仅两个月的销售额就达到7000万元。

  2015年1月9日，在北京举行的2014年度国家科技奖励大会上，广州白云山和记黄埔中药有限公司和广药白云山董事长李楚源参与完成的调肝启枢化浊法防治糖脂代谢紊乱性疾病基础与应用研究荣获国家科技进步奖二等奖，其中白云山脑心清片作为该项目代表方药研究取得重大突破。

  通过本次再融资，有望将公司“大南药”研发平台打造成为研发实力国内领先、成果技术国际先进的医药行业研发创新平台。同时，建设“大南药”生产基地，有助于占领国际竞争战略制高点。同时将大力拓展医疗器械、诊断试剂等业务板块，与2006年诺贝尔物理学奖得主斯穆博士特共同开发可穿戴设备等。

  40亿元增资王老吉品牌、渠道、国际化全面发力

  2012年5月，广药白云山成功收回红罐王老吉生产经营权，经过两年多的发展，王老吉2014年销量按快消口径顺利实现200亿元目标，保持高速增长态势。目前，王老吉在全国的终端已经接近600万个，在大型商超、批发小店铺货率达85%以上，餐饮渠道铺货率达60%以上。

  据悉，王老吉的战略目标是成为中国的“可口可乐”之后，打造世界的王老吉。目前，王老吉正在围绕着产品出口、凉茶国际标准建设和全球凉茶文化推广三大路径打造升级版国际化战略。

  本次募集资金中有40亿元增资王老吉大健康，为本次投资最大的方向，对公司建设“大健康”产业平台，做大做强大健康产业意义重大。根据王老吉大健康的发展战略和发展计划，本次投资方向为王老吉品牌推广与渠道建设、大健康产品集群开发、实施王老吉国际化战略，投资额24亿元；大健康产品自有基地建设，投资额16亿元。

  有关人士分析，本次增资王老吉，将增强公司大健康板块的盈利能力，提升资产独立性和完整性，提升其综合管理能力和渠道资源优势。未来，广药白云山有望以王老吉大健康为平台，叠加公司优质品牌资源，发挥乘数效应，培育出更多的明星产品，打造大健康产品集群，并以此为平台整合公司内部大健康资源，加强品牌、渠道建设。

  对外扩张外延式增长全面提速，打造千亿市值企业

  在现有主业升级发展的同时，广药白云山将充分利用资本运营平台，通过外延式并购，加速布局医疗服务、生物制药、医疗器械、诊断试剂等新型产业，以打造医药健康领域全产业链集群，为公司业务的转型升级、实现跨越式发展提供支持。

  据悉，本次白云山拟以募集资金10亿元，对“大商业”业务平台广州医药有限公司进行增资，拟投资用于对外扩张并购、现代医药物流延伸服务体系建设和打造医药电子商务平台。合营方全球最大的医药商业企业沃尔格林博姿联合公司将对广州医药进行增资。

  同时，在国家政策鼓励医疗健康产业投资的大环境下，广药白云山亦正在积极布局大医疗版块，2014年6月广州白云山医疗健康产业投资有限公司正式揭牌成立，主要进行医疗、健康管理、养生养老等健康产业投资。最近，该公司已经与广州钢铁集团签约，将共同将广钢医院打造成三甲医院。