继拜耳之后，罗氏可能退出糖尿病器械市场

6月10日，拜耳公司以11亿美元出售糖尿病设备业务给KKR及松下公司。据彭博社报道，这一交易引发市场有关罗氏紧随其后退出同一业务的猜测。罗氏公司的血糖仪业务目前处在市场领先地位，胰岛素泵名列第二。但是自从2013年的降价后，这两块业务在美国，这个全球最大的市场，一直停滞不前。

但是，就目前而言，出售的可能性似乎不大。

巴克莱的分析师Michael Leuchten在电话采访中表示，“目前只是没有找到个好卖家，因为有两个人同时在卖，而且都想卖个好价钱。”Leuchten估计，罗氏的目标可能是60亿瑞士法郎（64亿美元）。去年，该公司的糖尿病业务获得24亿瑞士法郎的收入，比2013年的25亿瑞士法郎有所下降。

罗氏公司的发言人Nicolas Dunant回应彭博社的相关质询称，“罗氏将继续致力于糖尿病护理业务。这类产品的需求正在继续增长。”

糖尿病发病率正在骤增。根据美国疾控中心的数据，2012年，20岁及以上美国人中有大约2900万名糖尿病患者。而且，随着肥胖率的增加和人口老龄化，患者总数还在快速持续增加。

停滞不前的业务

拜耳出售糖尿病器械业务的目的是为了获得现金，维持其在标准普尔上A级的信用评级。与它不同，罗氏并没有资金上的压力。

Leuchten表示，他不认为罗氏有计划出售糖尿病设备业务，“但是，如果有人过来并开了个好价钱，那么为什么不呢，因为这块业务对罗氏来说并不重要。”

Leuchten认为，葛兰素史克和诺华的消费者健康合资公司可能是潜在的买家之一。不过，葛兰素史克和诺华的发言人均拒绝对此发表评论。

开普勒盛富的分析师Fabian Wenner推测，如果罗氏考虑出售这块业务，那么与拜耳一样，可能会有私募股权公司参与。

拜耳出售糖尿病器械业务的过程并不是一帆风顺，报价从去年11月的25亿美元曾经一路下探至今年3月的8.5亿美元。因为产品老化和政府的定价压力，至少是从2012年开始，这家德国公司就一直在考虑剥离这块业务。交易最终于今年6月完成，松下和KKR组成的财团出手收购，使得拜耳公司获得资金得以专注于利润丰厚的核心业务上。

罗氏的其他诊断业务都是专注于高技术含量的基因检测，这类检测帮助确定患者使用哪些癌症药物可以从中获益。相比之下，血糖仪就是个低技术产品，在罗氏停止开发一些糖尿病药物之后，更是无法与该公司的任何药物相匹配。

伦敦皇家资产管理有限公司的Andrea Williams管理着11亿英镑（17亿美元）的资产，其中包括部分罗氏公司的股票。Williams表示，“整合产品线是一个明智的做法。”

出售糖尿病器械业务获得的资金可以帮助罗氏公司加强其癌症药物、呼吸道和免疫疾病药物的产品线。在美国削减糖尿病器械产品的医保报销比例后，2013年该公司的这块业务在美国的销售额下滑17%，2014年继续减少8.3%。

不过正如开普勒盛富的Wenner所说的那样，“问题是，谁想买它呢？罗氏和拜耳最近都希望保持稳定，当然这绝不是指利润率和成长性。”（转化医学网360zhyx.com）