普华资本医疗基金合伙人周密谈肿瘤投资布局：错过等于错过半条赛道

  懂行的人都知道肿瘤领域投资在医疗健康领域的地位。错过肿瘤，几乎等于错过医疗投资的半条赛道。作为普华资本医疗基金合伙人，周密深谙此道，所以在制定普华医疗未来三年50亿的投资计划中，肿瘤便是其布局的两个重点投资领域之一（另一个是中医药）。

  肿瘤“江湖地位”很重要的一部分原因来自其已有的市场空间。公开统计数据显示2015年，中国新发肿瘤病例超过400万。按照平均10万医疗费来保守估计，市场规模就超过4000亿。而受到环境变化、人口老龄化等趋势的影响，肿瘤的发病人数还存在着进一步增长的空间。

  不仅如此，肿瘤治疗衍生出了漫长的医疗服务链，包括肿瘤医院、新药研发、大病保险、基因测序等。而且几乎每一个衍生市场，都是千亿级别以上，让人垂涎欲滴。但“江湖险恶”。肿瘤领域现在面临着两方面颇为严峻的问题。

  一个是治疗手段。迄今为止，肿瘤最通用的三种治疗手段分别是手术、化疗和放疗。但这三种手段在对中晚期恶性肿瘤的治愈率来讲都不理想。

  另一个是服务体系。作为医疗服务的核心环节，肿瘤医院的基本上处于“总量偏少、公立强势、两极分化”的形式。而原本就对医疗改造不明显的互联网医疗，在肿瘤领域更显稚嫩。

  但市场巨大+困难重重某种程度上意味着暗藏的机会。周密告诉36氪，普华资本医疗基金在肿瘤领域的布局考虑了几个切入点，包括：1、医疗资源，包括医院和医生；2、精准医疗；3、人工智能；4、医疗大数据、云计算等。而更让人关心的是，普华资本医疗基金在这些切入点背后设定了怎样的投资逻辑，他们更关注怎样的创业公司，以及究竟勾勒出怎样的肿瘤产业图景？

  精准医疗与肿瘤是“孪生兄弟”

  前文提到，肿瘤治疗仍然是医学面临的巨大难题。而当前医学的努力主要在两个方向，一个是早期筛查，尽可能更早更准确的发现、确诊肿瘤；另一个是肿瘤治疗的个性化和精准化（这是两个不同方向），为肿瘤患者提供符合个体特征、精准高效的治疗方案。

  在这两个不同的努力方向背后，基因测序技术都发挥着基础性作用。基因测序成本的下降，给医疗当中的很多领域都创造了新的机会，比如在唐氏儿筛查当中应用无创产前筛查技术（NIPT），就是目前基因检测在临床当中最成熟的应用。

  实际上，目前在唐氏儿的无创产前筛查领域已经有了比较成熟的技术和企业，而且从测序平台来讲，不少企业都有了先进且数量不小的测序仪器。但周密认为，肿瘤测序则有可能是完全不同的竞争格局。“因为肿瘤的技术壁垒非常高。这其实也意味着创始团队的技术能力会有非常大的影响。”周密说。

  不过，普华资本医疗基金目前尚没有直接布局肿瘤领域的测序企业，而是选择了基因领域的两家企业：一家是基因测序上游，以捕获技术见长的艾吉泰康；另一家是基因测序下游，专注于生物信息学的聚道科技。

  但值得注意的是，普华资本医疗基金在精准医疗的另一个方向上已有所斩获，这就是与IBM沃森建立合作的杭州认知网络。目前，沃森已经正式进入中国市场，而杭州认知网络则是WatsonforOncology（沃森肿瘤专家）在中国的指定运营商。

  今年3月份，杭州认知网络完成了数千万天使轮融资，由普华资本、思创医惠参与投资。

  IBM沃森的认知技术经过4年的训练，目前已经能够17秒内阅读海量医生专注及论文资料，并根据医生输入的病人信息选出个性化治疗方案。而杭州认知网络则主要是帮助IBM沃森肿瘤专家落地中国，尽快陈给中国肿瘤医生的诊疗助手，并最终搭建肿瘤治疗专业知识驱动的知识分享平台。

  目前，沃森肿瘤专家在中国已经与超过20家医院达成合作。而与此同时，杭州认知网络希望在实现IBM沃森本地化的基础上，能够打造出中国版的沃森肿瘤医生。

  总体而言，基因测序、认知技术都可以归结为肿瘤领域在技术方向上的探索。而且普华资本医疗基金的布局基本都是在天使、A轮等早期阶段。某种意义上，在技术领域的布局能够更多反映出对未来的预测和赌注。

  布局肿瘤医疗服务链

  围绕医疗服务的布局，虽然更多着眼于对现状的改变，但难度相比于技术领域的布局则是有过之而无不及。

  如前所述，肿瘤医疗服务领域，公立医院几乎是一家独大，特别是优质资源基本集中在少数几家公立医院。而且互联网对肿瘤医疗服务的改造收效甚微。正是受制于这些因素，目前在医疗服务领域的创业创新遇到了瓶颈。那么肿瘤领域究竟如何才能玩儿得转？

  周密表示，普华资本医疗基金的思路是在医生、医院、保险等多领域链条式的布局方式。“我们尤其看中的是对医疗资源的调配能力。”周密认为，当互联网已经越来越多的呈现出工具化、普世化的背景下，有效的组织医疗资源才有可能真正撬动肿瘤领域的医疗服务。这一点也是普华资本医疗基金投资医瘤助手的重要原因。

  医瘤助手刚刚完成数千万人民币的A轮融资，普华资本医疗基金参与其中。在线上，医瘤助手已经有了一套比较成熟的业务体系。主要是以服务专家工作的工具为基础，为医生、患者提供在线服务，包括图文资讯、多学科会诊、转诊、预约住院和随访管理等；还有为药企提供服务板块。此外，医瘤助手还以“重塑新医院生态解决看病难”为目标，打造医生集团，着眼于康复诊疗中心、基层科室共建和肿瘤专科医院三个方面。

  周密认为，只有有效将医生组织起来，才能打破传统医疗O2O过去单纯对流量、流水、用户量、医生量的盲目追求，真正让平台对医生和患者产生粘性。但周密又特别指出，要想真正将整个医疗服务链“盘活”，医院这个环节必不可少。

  但医院的建设着实“太重”。不仅是资金投入大、周期长、风险高，而且医疗机构对医生资源、运营管理、质量安全都是实打实的需求。普华资本医疗基金在这方面找到的伙伴是一美合众。

  一美合众最早定位于海外华人医疗资源的整合，基于APP华医汇将在海外的华人医生组织起来。除了前期的这个“轻”版块之外，一美合众正在向两个更重的版块拓展。一个是与国内知名肿瘤医院、医疗集团合作成立的专业且创新性的医院管理公司，主要定位是医院建设、管理、运营；另一个则不排除与合作伙伴在未来成立产业并购基金，帮助二线以下城市的肿瘤医院提供运营效率和服务能力。

  周密认为，正是目前肿瘤医院里存在的两级分化现状，不少二三四线城市对肿瘤医院的渴望非常强烈，存在着大量的医疗需求。”

  医生、医院都是医疗体系当中的供给端，而在需求端，作为支付方的医疗保险则是举足轻重的一环。尤其是在大病领域，商业医疗保险的作用日益受到更多重视。普华资本医疗基金没有直接投资商业保险公司，而是选择了一家模式新颖的创业公司：保管家。

  保管家的定位是基于医患沟通的重大疾病保险综合运营商，主要是针对商业保险机构，通过自主研发的可视化病情沟通系统和专业的线下沟通团队，提升临床医患沟通体验，成为商业保险和医疗机构的服务通道。

  “按照政府要求，涉及重大疾病保险时，医院需要与患者做全面沟通，需要告诉患者哪些能报、哪些不能报。而大医院就将这种服务外包给第三方机构来实施。”周密认为，正是创始团队在医疗领域的深厚积累，才能够实现从这个角度切入医疗商业保险。