千亿级需求，财政贴息贷款暖风吹向医疗市场

近日卫健委发布通知，对医疗机构设备购置和更新改造新增贷款实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。政策要求2022年12月31日前签订贷款协议且支付设备采购首批贷款（不低于总货值的20%）的贷款主体可自主向贷款金融机构申请贴息贷款。

拉动经济的三驾马车是投资、消费、出口，其分别的资金来源分别是财政支出、居民收入和海外。自国常会确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造以来，距最快获得贷款发放广东阳江的医疗机构，仅仅用了半个月。 当然，医院除了满足政府文件中提出的要求配备必要设备外，更新采购更多是利润中心的设备，包括影像设备、检验设备、手术设备三大块。 

医院直接获益？

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专家预计2000亿能分到医疗板块，某些医疗机构报需求不积极是因为自身经营状况不是很好，设备利用率也不高所以这方面需求不大，所以这个政策主要刺激的还是一些经营状况比较好的医院。此前消息，每家医院财政贴息贷款金额不低于2000万，但根据实际发放的贷款信息，不少医院的金额都超过一亿元，目前最高的一笔是金溪县人民医院，直接到账2.58亿元，主要用于医疗设备更新改造购置项目。

大型医院申请的贷款主要用于购置大型医疗设备，包括：医学影像设备、临床检验设备、科研转化设备、手术相关设备等；而基层医疗机构申请的贷款则多用于医疗设备更新项目。但值得一提的是，金溪县人民医院2.58亿元专项贴息贷款从开始衔接到正式签约，短短5天时间就成功发放。

仅以北京地区中国人民银行统计的放款数据来看，截至10月7日，中国人民银行就已与十余所在京重点高校、医院签订设备更新改造贷款合同金额124亿元，已进入贷款审批程序或已签订贷款意向协议的金额就接近170亿元。

“千县工程”提速？

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此前发布的《“千县工程”县医院综合能力提升方案（2021-2025年）》中，就要求推动省市优质医疗资源向县域下沉，促进县域医疗资源整合共享，推动县医院高质量发展；提升县医院医疗服务能力，提升县域居民常见病和多发病诊疗、危机重症患者抢救，实现“一般病在市县解决”的目标。

设备更新购置对县医院、县级新冠肺炎定点医院和后备定点医院、国家应急队伍、国家医学中心与区域医疗中心、妇幼保健机构、基层医疗卫生机构等有购置建议清单。贴息贷款设备更新和采购有望提升基层医疗机构诊疗能力。

本次财政贴息计划在今年年底12月31日前结束，现距离年底仅剩3个月不到的时间，预计节后贷款发放速度还会不断加快。从目前的落地情况来看，可以肯定的是本轮政策的执行力度是超预期的，今年下半年到明年底将是各院设备采购的高峰期。

利好国产医疗设备？

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经过疫情，国家医疗政策导向有变化，以前的医疗关注点还是在做手术和高精尖技术这块；整体政策的变化跟医保和国家现在的情况有关，所以下一步会重点关注基层和县级医疗，分级诊疗+“大病不出县”，县级和基层纳入贴息和贷款补贴中，县级医院有建议额度。

需要注意的是，尽管政策对设备行业的增量采购资金是利好，但疫情期间，医院收入压力较大，同时政府财政压力较大，设备采购的资金来源有压力，常规设备采购受到疫情负面影响。短期来看，公立医院按照自身需求和计划采购，追求盈亏平衡，对资产负债率有考核，除非个别新建医院的场景，大概率并不会因贴息和专项债等贷款增加预算外采购。国家政策确实是扶持国产，拨的款会明确表明只能用于国产设备采购。因此这波政策的核心，或将直接利好所有国产医疗设备。

资本市场影响几何？

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此次财政贴息贷款政策需要在今年年底完成。作为在品牌、产品、性能及服务等各方面都可与国际巨头一战，且已占据市场主流的国产医疗器械龙头厂商，毫无疑问将在其中拿到相当不俗的份额。市场对政策利好反应强烈，一定程度上是基于近期部分医疗板块估值开始修复，由此，对企业端而言，未来实际订单的带动效应仍有待观察。

此次贴息贷款政策覆盖高校、职业院校、医院、中小微企业等九大领域的设备购置和更新改造。贷款总体规模为1.7万亿；由中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行等18家全国性商业银行共同参与；有望带来3200亿元增量市场，对呼吸机、多功能心电监护仪、除颤仪、测序仪、CT、DR、彩超等医疗设备具有促进作用。两年 2000 亿财政贴息贷款购置医疗设备是医疗新基建、进口替代大方向的延续，短期对医疗设备需求端有积极作用。（转化医学网360zhyx.com）

参考资料：

https://www.sohu.com/a/591619205_120312440

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1746277406140219472&wfr=spider&for=pc

注：本文旨在介绍医学研究进展，不能作为治疗方案参考。如需获得健康指导，请至正规医院就诊。